Estabilización, reformas estructurales y estanflación en la Economía Argentina actual: costos, beneficios y riesgos<br>Massot, Juan Miguel; Mezza, Nadina; Viñas, Jorge Eduardo; Moras, Ireneo Eduardo; Martín, Gustavo Federico; Aguirre Rébora, Eloy Manuel; Bava, Fernando Gabriel;Mergá, David Román

Resumen

Los objetivos de este proyecto fueron evaluar los potenciales efectos estanflacionarios de programasde estabilización y reformas estructurales en la economía argentina a partir de diciembrede 2015 y ampliar el conocimiento, y la comprensión, de la realidad económica argentina e internacional,a partir de los efectos de corto y largo plazo de las políticas económicas locales ydel exterior.Se analizó la formulación y la aplicación de programas de estabilización y de reformas estructuralesen Argentina desde diciembre de 2015, la viabilidad de las políticas aplicadas para controlar lainflación, las decisiones de política relacionadas con la administración de la deuda pública interna yexterna y su consistencia lógica con otras políticas aplicadas desde diciembre de 2015. Asimismo,se observaron la promoción del crecimiento económico y del empleo, y los efectos en el corto y enel largo plazo de las políticas económicas locales y del exterior en indicadores reales y monetariosde la economía argentina tales como el Producto Interno Bruto, la inflación, el tipo de cambio realy nominal, la producción, el empleo por rama de actividad, el resultado fiscal, la balanza de pagosy los indicadores monetarios y del sistema financiero.Entre los resultados más relevantes se destaca que la inflación, conforme a lo previsto con losmodelos utilizados, no convergió a la meta oficial y ha respondido más a las subas de precios regulados,y del tipo de cambio, que a la política de metas de inflación del Banco Central. La incipientereactivación de la actividad económica y el empleo no es sostenible en el largo plazo y nose revirtió el ya permanente empeoramiento del resultado fiscal y del saldo de cuenta corriente dela balanza de pagos.Por ello, se concluye que la convergencia hacia un sendero en el largo plazo con estabilidad deprecios permanente y crecimiento económico sostenible requiere: i) una reducción del déficit fiscal,y de la carga tributaria, sobre empresas y familias, ii) un tipo de cambio real alto y competitivo,como condición necesaria para revertir el crónico déficit de cuenta corriente de la balanza de pagosiii) una estrategia de estabilización alternativa al inflation targeting y coordinada con la políticafiscal y cambiaria, iv) una dinámica de ajuste de tarifas públicas más gradual que la observada en2016 y 2017, v) una reducción de la exposición al endeudamiento externo, frente a un contexto internacional de aumento de tasas de interés, al menos hasta 2019 y el proteccionismo comercial de los países desarrollados.